Esse serviço oferece inúmeras vantagens para os investidores pessoa física. Na prática o Retail Liquidity Provider é um tipo de ordem da B3, com a finalidade que a ordem do cliente sairá no preço atual da cotação ou melhor. A ordem RLP atuará no topo do Book (melhor oferta de compra, ou de venda). E assim, irá garantir que a oferta a mercado seja executa na cotação atual, ou melhor.

Para entender tudo sobre RLP , como funciona e quais as vantagens, continue sua leitura.

O que é RLP (Retail Liquidity Provider)?

Retail Liquidity Provider, o RLP, é um serviço oferecido pela B3, a antiga Bovespa. Neste modelo de negociação, o intermediador – seja banco ou corretora – pode atuar como contraparte no processo de compra e venda de ativos.

A negociação continua acontecendo na B3 mas, com o intermediador atuando ativamente, o investidor consegue melhores preços e maior liquidez em seus ativos.

Mediante o aceite da pessoa física, é possível negociar com a própria corretora (ou Banco), em vez de utilizá-la somente como meio de acesso às transações na Bolsa.

Este serviço é bastante conhecido e utilizado em outros países; nos EUA, foi regulamentado ainda em 2012. No Brasil, o modelo foi autorizado pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) somente em 2019, e seu funcionamento teve início em Agosto de 2019.

A oferta por RLP ainda está em fase de implementação e testes no Brasil. Por este motivo, atualmente o investidor só consegue utilizar para negociação de minicontratos de mini-índice e de minidólar.

Regras do RLP

Em resumo, o RLP é uma facilidade para quem deseja atuar nos mercados agressivos, possibilitando a venda em grandes lotes e com garantia de preço, igual ou superior ao aplicado no book de ofertas.

Para quem já está acostumado com investimentos em minicontratos, sabe que a liquidez pode ser um problema: o investidor fica refém do processo de vendas (ou compra) em lotes menores, aplicando um preço para cada lote.

Porém, com o RLP, esse problema é resolvido. A corretora (ou o banco) atua na compra ou venda desses lotes, permitindo que a operação seja realizada de uma única vez.

Mas, ainda assim, existem algumas regras que devem ser observadas:

• Somente é aplicado a investidores de varejo, ou seja, pessoas físicas;

• O RLP é aplicado apenas em ordens à mercado. São as ordens que agridem ao book de ofertas. Para esclarecer: no book de ofertas aparecem as ordens que aguardam execução, e a ordem à mercado é executada imediatamente;

• O serviço deve ser aceito pelo usuário, aderindo junto à sua corretora;

• As ofertas RLP não aparecem no book de ofertas;

• Caso não seja executada, a oferta é cancelada ao final do dia;

• Ofertas devem ter condições iguais ou melhores que o mercado, oferecendo os melhores preços no bid (venda imediata) e no ask (compra imediata);

• Para garantir que esse tipo de operação seja um benefício ao investidor, as operações com RLP não podem ultrapassar 15% do volume total negociados pelas pessoas-físicas em todo o mercado.

Tradução: Provedor de Liquidez para o Varejo

RLP é uma sigla para Retail Liquidity Provider. O termo pode ser traduzido para “Provedor de Liquidez para o Varejo”, o que conceitua e resume de maneira exata a função deste modelo de oferta.

Como mencionado, o RLP é um serviço que permite à corretora atuar como contraparte das negociações, facilitando a compra ou venda de grandes lotes de ativos de um mercado agressivo.

Dessa forma, o principal objetivo do serviço é prover maior liquidez ao investidor, além de melhores preços.

Tipos de Investidores

Além disso, como já vimos nas regras, o RLP se aplica somente às pessoas físicas, ou seja, investidores de varejo.

Para entender melhor, existem três tipos de investidores, conforme a ANBIMA:

• Investidor profissional: investidores institucionais, que atuam cotidianamente nos mercados e com capacidade técnica avaliada pelos reguladores. É o caso das instituições financeiras, companhias de seguro e entidades abertas ou fechadas de previdência complementar. Também se aplica à pessoas físicas que detenham investimentos superiores a R$ 10 milhões.

• Investidor qualificado: pessoas naturais que tenham sido aprovadas em exames de qualificação técnica ou possuam certificações aprovadas pela CVM como requisitos para o registro de agentes autônomos de investimento, administradores de carteira, analistas e consultores de valores mobiliários, operando com seus próprios recursos, ou que possuam investimentos superiores a R$ 1 milhão.

• Investidor de varejo: demais pessoas físicas, com investimentos financeiros menores do que R$ 1 milhão.

Os investidores qualificados e profissionais têm acesso a produtos exclusivos. Da mesma forma, o investidor de varejo também conta com o RLP como um serviço exclusivo.

É uma maneira de tornar investimentos rentáveis (apesar de serem investimentos de risco) mais acessíveis, facilitando a operação ao investidor.

Qual sua importância do RLP para o mercado?

O RLP é um produto já bastante comum em países como Estados Unidos. Inclusive, está presente na New York Stock Exchange (NYSE), a principal bolsa de valores do mundo.

Dessa maneira, é possível entender que o produto tem certa relevância para o mercado. Não sem motivo, foi desenvolvido pelo mercado, junto com a B3, buscando regulamentar a operação no Brasil.

Como o RLP aumenta a liquidez e garante um preço melhor nas negociações, a expectativa é que este serviço possa auxiliar no desenvolvimento do mercado, aumentando o volume de operações.

Já que o investidor pode movimentar lotes maiores, comprando e vendendo pelo preço de primeiro nível do book, fica mais fácil para ele liquidar seus ativos de uma só vez.

Com isso, é eliminado o problema da execução de ordens em pequenos lotes, ficando reféns das quantidades e preços ofertados no book.

Porém, é importante lembrar que o RLP está em fase de testes no Brasil. O objetivo dessa fase de implantação é avaliar se as expectativas serão correspondidas, e entender se vale a pena ou não manter o produto disponível no mercado.

Como funciona o RLP para minicontratos

No book de ofertas, você irá encontrar uma quantidade limitada de ativos a um certo preço.

Assim, por exemplo, se você deseja comprar 30 minicontratos de dólar a um determinado valor, mas no book só constam 10 disponíveis a este preço, você deverá comprar os outros 20 a preços superiores, certo?

No caso do RLP, esses outros 20 contratos são negociados diretamente com a corretora. Ou seja: é a corretora que irá vender esses contratos, no mesmo preço dos outros 10 que você comprou a um preço menor.

Dessa forma, você executa sua ordem, vendendo ou comprando a quantidade do book. O que faltar para completar a quantidade desejada, a corretora entra como contraparte, negociando com você.

Lembrando que a corretora deverá sempre cumprir o melhor preço do mercado, sendo igual, superior (para o caso de compra) ou inferior (para o caso de venda) aos preços das ofertas do book.

Quais as vantagens e desvantagens da RLP

Como já vimos, o RLP tem como principal objetivo melhorar a liquidez dos minicontratos de índice e de dólar, permitindo a execução completa dos ativos, no momento da ordem à mercado.

Mas existem outras vantagens do uso do RLP? E quais suas desvantagens?

No momento de implantação do produto, foi realizada uma consulta pública, buscando argumentos favoráveis e contrários a este modelo de serviço.

Ainda hoje existem muitas pessoas que são contra o RLP, defendendo, por exemplo, que o modelo só favorece a corretora e não o investidor.

Vamos entender isso melhor, avaliando as principais vantagens e desvantagens do Retail Liquidity Provider.

Vantagens

As vantagens mais óbvias são, claro, o aumento da liquidez dos ativos e as melhores condições de preços. Mas podemos, ainda, citar:

• Menor corretagem: algumas corretoras estão oferecendo taxa zero de corretagem para quem ativar o RLP. No modalmais, você ativa o RLP sem custo e não paga nada nas operações de mini índice e minidólar.

• Fortalecimento do mercado: com as vantagens de liquidez e melhores preços oferecidos, a expectativa é que as pessoas invistam mais nas modalidades de minicontratos, movimentando e fortalecendo o mercado.

• Transparência: todas as movimentações realizadas pela corretora devem ser divulgadas mensalmente, garantindo transparência ao investidor. Além disso, o produto é fiscalizado pela CVM, comissão que regulamenta as atividades na Bolsa de Valores.

Desvantagens

Muitos se questionam sobre os ganhos da corretora. Afinal: se a corretora garante preços melhores ao investidor e ainda não cobra taxa de corretagem para as operações com RLP, é possível que ela esteja lucrando “por baixo dos panos”.

Alguns dos argumentos contrários ao RLP são:

• Conflito de interesses: neste modelo, a corretora tem dois papéis. Ao mesmo tempo que ela sugere uma operação, indicando pontos de entrada e saída, por exemplo, ela também executa ordens contra seus clientes e contra suas próprias recomendações.

• Maior risco: um dos pontos levantados foi que, com a prioridade da corretora na negociação com clientes de varejo, os investidores do book tendem a ficar mais especializados, aumentando o risco das operações (é mais fácil ganhar no pregão contra investidores menos qualificados ou com menos conhecimento).

• Redução das negociações no mercado: junto ao aumento de risco, especula-se que os formadores de mercado diminuam o volume das negociações nesses ativos, ou que o spread (diferença de valor entre o preço para compra e o preço para a venda de um ativo) das operações pode aumentar, indo contra ao objetivo do RLP.

É seguro investir com RLP?

O RLP garante o melhor preço do mercado para as negociações de minicontratos de índice e de dólar. Então, portanto, é uma excelente opção para quem deseja comprar ou vender lotes maiores desses ativos.

Claro que o risco existe. Porém, ele está relacionado à modalidade do investimento, e não ao produto RLP em si.

Se você deseja aumentar sua rentabilidade aceitando algum risco, os minicontratos operados com RLP permitem, como vimos, maior liquidez e mais segurança quanto ao preço negociado.

Como utilizar o RLP na modalmais

Basta seguir os seguintes passos:

• Passo 1: Ao logar em sua conta, clique no canto superior direito da tela > “Contratações”.

• Passo 2:  em “Minhas contratações” clique em “Serviços Habilitados”.

• Passo 3: Localize “RLP” e clique em “Habilitar”.

• Passo 4: Na página seguinte, leia as orientações e o termo de adesão e, se estiver de acordo, clique em “Habilitar Agora”.

Importante: A habilitação do RLP no modalmais não tem custo! Além disso, as operações de minidolar e mini índice tem corretagem zero.

Conclusão

O RLP é um produto desenvolvimento pela Bolsa de Valores de São Paulo, a B3. O objetivo é oferecer maior liquidez e melhores preços para investimentos em minicontratos de índice e de dólar.

Dessa forma, o investidor de varejo (pessoa física) consegue movimentar lotes maiores de minicontratos, sempre pelo preço de primeiro nível.

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